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A nivel global, el año destacó por el volumen excepcional de fusiones y adquisiciones. Según un informe reciente, este tipo de operaciones movieron 3,3 billones de dólares en 2006, una cifra que tritura el récord marcado en 2000, cuando la burbuja tecnológica condujo a las compañías a una actividad frenética de adquisiciones. Pese a la voracidad de las empresas estadounidenses y el auge de los países emergentes, Europa se convirtió en el centro operativo de las grandes compras, al concentrar un 40% de las mismas.
Las firmas de inversión se convirtieron en actores de primera línea. Estas sociedades se encuentran en un momento de auge y movieron en sus compras un récord de 700.000 millones de dólares, más del doble que en 2005 y veinte veces más que en 1996. Las inversiones de las firmas representaron una quinta parte del total de operaciones a nivel internacional y se centraron sobre todo en Estados Unidos.
Las salidas a bolsa a nivel internacional más significativas fueron las de la rusa Severstal en Londres, la de Burger King en Nueva York y las de bancos chinos como Banco de China o ICBC en Shanghai.
Otro de los aspectos más destacados del año fue el proceso de consolidación en el que se vieron implicados los principales operadores internacionales de bolsa.
Wall Street
Las acciones estadounidenses subieron esta semana, extendiendo la mayor racha alcista anual desde el 2003, luego que los informes de ventas de casas y el índice de confianza del consumidor insinuaran que la economía se está recuperando del desplome del mercado inmobiliario.
La caída del petróleo por debajo de los sesenta dólares generó optimismo en los consumidores sugiriendo que los mismos incrementarán el consumo durante el año 2007.
Home Depot y General Motors empujaron al índice industrial Dow Jones por encima de la barrera de los 12500. AT&T también favoreció a la evolución del Dow al subir por la aprobación de la compra de Bell South Corp. Apple Computer subió (+3.2%). La firma negó cualquier tipo de implicación en los rumores sobre "stock options" .
El promedio Dow sumó en la semana un 1% y cerró a 12463.15 unidades. El índice Nasdaq Composite, el cual está formado en un 41% por acciones del sector informático, avanzó 0.6% a 2415.29 unidades.
En el año, el Dow lideró las subas y avanzó un 16%. El S&P avanzó 14% y el Nasdaq avanzó tan sólo 9.5%.
Los índices bursátiles aceleraron su avance en el último trimestre debido a que se incrementaron las expectativas de que la FED le está ganando la batalla a la inflación y evitaría que la economía entre en recesión.
Los buenos reportes empresariales también sostuvieron al Mercado. Las compañías que forman parte del índice S&P500 tuvieron un crecimiento de utilidades del orden del 10% durante el período Julio-Septiembre.
Lo anterior incentivó a una ola de adquisiciones y fusiones del orden de 1.78 billones de dólares. La compra de BellSouth por parte de AT&T fue la mayor y la más alta a nivel histórico dentro del grupo de telefónicas.
AT&T, la segunda firma con mejor performance en el Dow 30 subió 2.2% en la última semana y cerró a 35.75 dólares. En el año, ganó un 46%. AT&T cerró un acuerdo de compra de BellSouth por 86.000 millones de dólares tras conseguir el visto bueno del órgano que regula las telecomunicaciones en EEUU, en un acuerdo que expandirá su liderazgo en los servicios de telefonía e Internet en el país. La Comisión de Comunicaciones Federal de EEUU votó por 4-0 a favor de la compra después de que AT&T prometiese mantener "la neutralidad de red" de su plataforma de alta velocidad de Internet durante dos años, lo que significa que no facturará a determinados proveedores de medios online la transmisión de datos más pesados como pueden ser vídeos.
El grupo de constructoras que forman parte del índice S&P avanzaron 2.8% y acumularon una ganancia annual de 20%. Ryland Group Inc, subió 4.5% y cerró a 54.62 dólares. Pulte Homes Inc., la mayor constructora por valor de Mercado, avanzó 2.6% y cerró a 33.12 dólares. Home Depot, subió 3.3% a 40.16 dólares.
En la última semana del año, GM, la mayor automotriz del mundo, subió 4.4% y cerró a 30.72 dólares liderando las ganancias del Dow. Según los analistas de Bloomberg, los menores precios de energía podrían estimular la demanda de automóviles. Las acciones de la firma avanzaron un 58% durante el año 2006 y esta constituyo el mayor avance del Dow.
A diferencia del año 2005, el grupo de telefónicas que forma parte del S&P500 subió un 32%.
Wall Street estuvo cerrado el 25 de Diciembre por Navidad. Los mercados de New York Stock y Nasdaq Stock anunciaron que estarán cerrados el 2 de Enero por duelo ante la muerte del ex Presidente Gerald R Ford.
Mercado Canadiense
Las acciones canadienses subieron por cuarto año consecutivo, liderados por los productores de commodities como ser LionOre Mining International Ltd y el sector tecnológico y de telecomunicaciones.
El principal índice bursátil de Canadá subió 14% durante el año 2006. El índice formado por las firmas que ofrecen materias primas lideraron las ganancias (+38%). Las firmas tecnológicas ganaron un 28% mientras que las de telecomunicaciones avanzaron 17%.
Las firmas de Canadá registraron muy buenos informes empresariales ya que la demanda mundial de materias primas incrementó el valor de sus exportaciones y el crecimiento doméstico generó una gran caída de la tasa de desempleo y los consumidores tendieron a consumir más. Los analistas esperan que las firmas que exporten a países excepto Estados Unidos tengan el mayor potencial ya que el Banco de Canadá estima que la economía estadounidense y canadienese se desaceleren en el 2007 pero en el 2008 retomen la tendencia alcista.
Los títulos de materias primas representan un 16% del índice. LioOre subió 0.8% el viernes pasado a C$13.25 dólares y prácticamente triplicó su durante el 2006
Las mineras de oro incluyendo Sunridge Gold Corp también ganaron el viernes.
El oro, tuvo su mejor año desde 2002 y ganó en la semana 2.5% luego de que el dólar cayera y la disputa que se mantiene con Irán llevara a los inversores a volcarse al metal como refugio. Los futuros de oro subieron 1.1 dólares y cerraron a 638 dólares.
En el año, el oro ganó 23% y según los analistas se debe a la caída de 9.7% de lo dólar respecto al oro lo que llevó al oro a considerarlo como una alternativa seria de inversión.
Sunridge Gold subió 11 centavos y cerró a C$3.3.
Las acciones de energéticos, que representan el 28% del TSX Composite Index, bajaron el viernes debido a que el petróleo cayó en la semana 2.2%. Calagary cayó 0.4% y cerró a C$19.8 y Encana Corp cayó 1.63% y cerró en C$53.66.
Mercados Europeos
Las bolsas europeas acumularon durante este año ganancias superiores al 10%. De las plazas europeas, la bolsa española fue la que mayor revalorización tuvo, al ganar un 31%, seguida de la Bolsa de Frankfurt, que progresó un 21%; de la de París, que avanzó un 17%; y de la de Londres, cuya ganancia fue del 10%.
El Footsie 100 de Londres cerró el año por encima de los 6.200 puntos. Corus fue con diferencia el valor con mayores ganancias, del 790%, después de que la india Tata y la brasileña CSN presentaran sendas ofertas de compra por más de 7.000 millones de euros.
Unilever fue el segundo de los valores más rentables, con un aumento del 146%, seguido de Xstrata (87%) y British Land (62%), mientras que el grupo automovilístico Man, que aspira a la compra de Scania, se dejó un 72% de su valor, la misma proporción que Antofagasta.
El índice de referencia de la Bolsa de Frankfurt, el Dax, cerró cerca de los 6.600 puntos. Thyssenkrupp, animado por el acuerdo que obliga a Mittal Steel a venderle la canadiense Dofasco tras la compra de Arcelor, duplicó su valor en bolsa. Volkswagen, que cambiará este año de presidente que cuenta con una importante participación en Man, acumula unas ganancias del 90%. Schering, adquirida este año por Bayer, avanzó un 79%.
Esta tendencia contrasta con las pérdidas registradas por el grupo de productos deportivos Adidas, que cayó un 76%, y con las del proveedor de "software" Sap, cuyas pérdidas se situaron en torno al 73%.
En Francia, el Cac 40 superó los 5.500 puntos. El grupo de ingeniería Alstom, favorecido por su actividad de contratos internacionales, ganó un 109%, mientras que la eléctrica EDF avanzó un 71%. Suez, que se encuentra en proceso de fusión con GDF, ganó casi un 47%.
Algunos valores como Alcatel, que este año se fusionó con la estadounidense Lucent, tuvieron ganancias modestas, de menos del 3%, mientras que el consorcio europeo EADS cayó casi un 19%, dañado por retrasos en la entrega de aviones como su emblemático A-380 y por cambios en su dirección.
La última semana de año
Las acciones europeas ganaron en la última semana del año, empujadas también por la caída de los precios del crudo y ante la sensación de que el crecimiento de los beneficios será sostenible. PSA Peugeot Citroen y Volkswagen AG llevaron a las automotrices a un valor mayor.
Vedanta Resources Plc y BHP Billiton lideraron las ganancias dentro del grupo de las mineras luego de que los precios de los metales subieran.
InterContinental Hotels Group Plc subió ante la especulación de que habría una oferta mientras que Suez SA subio luego de que una revista informara que el millonario Francois Pinault podría realizar una oferta a firma.
El alemán DAX ganó 1.4%, el francés CAC40 subió 1.6% y el británico FTSE100 avanzó 0.5%.
Peugeot, la segunda automotriz del mundo subió 4.1%. Volkswagen, subió 2.3%.
Royal Dutch Shell Plc, la mayor petrolera de Europa, perdió 0.2%. BP Plc, la segunda de Europa, cayó 0.7%.
Vedanta Resources, la mayor minera de Cobre de India y productor de Zinc, subió 5.7%. BHP Billiton, la mayor minera del mundo, ganó 1.7%. Rio Tinto acumuló una ganancia semanal de 2.6%.
InterContinental Hotels ganó 3.7% el 22 de Diciembre luego que el periódico el Guardián informara que la firma podría tener una oferta con una significativa prima sobre el precio actual de la acción.
Las acciones francesas subieron el viernes, encabezadas por las empresas de servicios públicos Suez y Gaz de France, que avanzaron más de un 2 por ciento debido a reportes de una oferta por Suez que planearía el multimillonario Francois Pinault.
Pirelli & C. SpA subió en la semana 4.5%. Un diario publicó que existe la posibilidad de una posible salida de Pirelli del capital de Telecom Italia. Pirelli posee el 80% del holding Olimpia, principal accionista de Telecom Italia, con una participación del 18%. Según explicó Reuters, “el fabricante de neumáticos está dispuesto a estudiar la entrada de nuevos accionistas minoritarios en el capital de Olimpia”, tal y como indicó la compañía en un comunicado publicado ayer por la tarde.
Grupo Ferrovial subió 2.4%. Grupo Ferrovial y Habitat Grupo Empresarial firmaron el viernes un acuerdo de adquisición del 100% de las acciones del área inmobiliaria del Grupo Ferrovial, por un importe total de 2.200 millones de euros, que incluye un valor aproximado de 600 millones de deuda, y un valor neto de 1.600 millones de euros, de los cuales 160 millones de euros serán previamente distribuidos por Ferrovial Inmobiliaria como dividendo, y los restantes 1.440 millones de euros serán satisfechos como precio por las acciones.
Con esta adquisición, Habitat Grupo Empresarial se consolida como uno de los grandes grupos promotores que, con nuevos planes de desarrollo de todas sus operaciones en los mercados español y portugués, prevé obtener un mayor crecimiento y consolidarse como referente en el sector inmobiliario. Grupo Ferrovial
Entre los mayores movimientos, los títulos de Amvescap subían (+2.8%) luego de un reporte que indicaba que se había retirado de la puja por Putnam Investments.
El grupo Siemens ganó un 0,4 por ciento, hasta 75,14 euros tras conseguir junto con IBM un gran encargo para modernizar el sistema de tecnología de la información del ejército alemán.
Los mercados europeos permanecerán cerrado el 1 de Enero por Año Nuevo.
Mercados Latinoamericanos
Durante el 2006, estos mercados estuvieron apoyados en la alta liquidez internacional y en la mayor confianza de los inversores en los mercados emergentes. El índice internacional de Morgan Stanley para mercados emergentes avanzó durante el año un 29%. En el caso particular de Latinoamérica, el indicador avanzó 39%.
Por otro lado, la suba de los precios de las materias primas, en particular del sector minero, dio alas a las principales bolsas regionales para cerrar el año en la cresta de la ola.
El fin del ciclo de alza de las tasas de interés en Estados Unidos, que a mediados de año se estancaron en el 5,25 por ciento anual, frenó la salida de capital externo de las plazas emergentes.
Igualmente animó a los inversores la percepción de que la economía estadounidense está en un proceso de desaceleración gradual, que no afectaría la demanda de materias primas ni los precios de las mismas.
El Bovespa de la bolsa de Sao Paulo, acumuló una ganancia del 32,93 por ciento en el año.
En la bolsa de Buenos Aires, el índice Merval subió el 35,45 por ciento en el año y despidió 2006 con un récord de 2.090,46 puntos.
En México, el IPC cerró el año con una suba acumulada del 48,56 por ciento y un máximo de 26.448,32 unidades.
En la bolsa de Santiago el IPSA también alcanzó el pasado miércoles un récord histórico de 2.712,81 puntos y cerró 2006 con una ganancia del 37,13 por ciento.
El mejor desempeño regional fue sin embargo el de la bolsa de Lima, donde el IGBVL alcanzó en 2006 un formidable rendimiento del 168,4 por ciento.
La solidez que han mostrado las economías emergentes de América Latina se refleja además en las constantes bajas del índice de riesgo de los países de la región, muchos de los cuales marcaron este año mínimos históricos.
El de México marcó 98 puntos, Brasil se situó en 192 y Argentina, que a fines de 2001 declaró un cese de pagos de su deuda, registró en los últimos días de este año 216 puntos.
México
Las acciones mexicanas subieron por cuarto año consecutivo. La mayor racha alcista desde 1993 ante las expectativas de que el presidente Felipe Calderón llevará a cabo una reforma que simplificará los impuestos e incrementará la inversión.
El Ministro de Finanzas espera que la economía crezca durante el año 2007 un 3.6%. es decir espera una desaceleración porque durante el año 2006, la economía creció aproximadamente 4.7%.
Calderon, comenzó las actividades el 1 de Diciembre luego de haber ganando la elección en Julio con la promesa de crear más trabajo permitieno a la inversión privada en energía y manteniendo controlada la inflación. La semana pasada el Congreso se comprometió a mantener a un presupuesto equilibrado.
Las acciones de America Movil SAB, subieron este año 57%. Hubo especulación de que Telecom Italia estaba cerca de cerrar un acuerdo de venta de su unidad brasileña a la mexicana America Movil.
Mercados Asiáticos
Las acciones asiáticas subieron esta semana y también subieron por cuarto año consecutivo. El índice asiático Morgan Stanley Capital Internacional subió en la semana 1.2% y cerró a 140.53 puntos.
Durante la última semana del año, el índice Nikkei 225 subió 0.7%. El índice Hang Seng de Hong Kong superó la barrera de 20000 unidades por primera vez..
El índice Hang Seng avanzó 3.3% redondeando una ganancia de 34% para el
año 2006. el índice Hang Seng China Enterprises, subió 7.8%.
China sugirió las compañías locales cotizadas en la Bolsa de Hong Kong que se integren en el mercado bursátil de acciones A, es decir en Renminbi (moneda nacional china), de la parte continental del país.
La CSRC también estudia la posibilidad de atraer a empresas " red chip" (fijas rojas), firmas chinas que cotizan en Hong Kong pero que están registradas en regiones libres de impuestos como las Islas Vírgenes o las Caimán, añadió Yao.
Debido a los malos resultados que han dominado por largo periodo el mercado de valores de China, muchas empresas nacionales rentables realizaron sus ofertas públicas iniciales en Hong Kong o en otros lugares.
La firma australiana BHP, subió en la semana que pasó 1% y cerró a A$25.3. Toyota Motor subió 2.1% a un valor record de 7960 yenes.
China Mobile, acumuló variación positiva de 5% semanal a HK$67.2. En el año ganó 83%. China Unicom subió en el año 81%.
El renminbi ganó este año 3.3% y cerró a 7.8051 respecto al dólar. La moneda se ha apreciado un 6% desde que se removió el régimen de tipo de cambio fijo.
Análisis Anual
El índice regional de Morgan Stanley subió 15% durante el año 2006. Su
tasa de crecimiento se aceleró el 13 de Junio luego que la Reserva
Federal frenara su política de alzas de tasas.
El indicador Nikkei de la bolsa de Tokio cerró el año en 17.225,83 yenes, tras una suba del 7 por ciento respecto al último día de 2005, marcando cuatro años seguidos de ascenso.
El avance del primer indicador bursátil asiático fue tenue comparado al alza del 40 por ciento de 2005 y estuvo acompañado de caídas notables en el índice tecnológico Jasdaq, que cedió un 21 por ciento, y del mercado para nuevas empresas Mothers, cuyo retroceso rondó el 50 por ciento anual.
Sin embargo, el balance de la economía japonesa y los resultados de sus exportadores permitieron terminar el año con buenas perspectivas y con la confianza renovada en la recuperación económica.
La suba de Tokio tuvo lugar pese a sonados escándalos financieros, el final de un Gobierno que propició una expansión económica sin precedentes y la amenaza de Corea del Norte, el vecino comunista que en octubre demostró con una explosión nuclear que puede fabricar armas atómicas.
En Corea del Sur, la bolsa Seúl cerró el año con un ligero ascenso que lo situó en los 1.434,46 puntos, o un 3,99 por ciento por encima del último día de 2005 en una subida modesta en opinión de expertos que esperaban alzas mayores por el brío exportador.
En China el mercado de Shanghai batió el récord de 2.675,4 puntos en la última sesión del año y ganó un 130 por ciento anual, mientras que en Hong Kong el índice Hang Seng terminó en 19.964,72 enteros o un alza anual del 34,2 por ciento.
En el resto de Asia la tendencia alcista fue también marcada en Filipinas que cerró con una subida anual del 42,29 por ciento, dejando en 2.982,54 enteros al índice PSEi de Manila.
En Singapur, las compras de valores secundarios ayudaron a que el índice Straits Times de la ciudad-estado alcanzara un máximo histórico de 2.985,83 enteros, o un 27,20 por ciento respecto a las 2.347,34 unidades del cierre del 2005.
En Malasia, el índice KLCI de la bolsa de Kuala Lumpur sumó un 21,83 por ciento respecto al último día de negociaciones del 2005 y lo dejó en los 1.096,24 enteros, ayudado por las compras en medio de euforia inversora.
Tailandia fue la única de las bolsas de la región que terminó el año con descensos y cayó un 4,75 por ciento por debajo del cierre del 30 de diciembre de 2005, hasta situar al índice SET de Bangkok en los 679,84 enteros.
Los expertos atribuyeron la caída tailandesa a la cautela inversora ocasionado por las medidas oficiales para controlar capitales que hace dos semanas restaron a la bolsa casi un 15 por ciento.
En Indonesia el último día de negociaciones bursátiles del año se celebró el jueves, cuando el índice JCI de Yakarta se situó en los 1.805,52 puntos o tras una subida de 54,33 por ciento respecto al cierre del 2005.
El Mercado australiano terminó el año alcanzando valores record, donde el sector de materias primas, particularmente de uranio lideró las subas. En el año 2006, el índice S&P/ASX200 ganó 19%.
Monedas
Cinco años después de la introducción del euro, la moneda común europea, los responsables en la Unión (UE) hicieron un balance positivo.
La moneda común para más de 300 millones de personas desde el Círculo Polar Ártico hasta el Mar Meditarráneo dio los resultados esperados. Es un proyecto europeo exitoso y proporcionó estabilidad. Pese a los altos precios del petróleo y la gasolina, la inflación está contenida.
El euro se fortaleció durante el 2006 y se apreció respecto a 13 de las 16 principales monedas que sigue Bloomberg. Así, la moneda de la Zona Euro subió 11.4% frente al dólar, 12.6% frente al yen y 11.8% frente al dólar canadiense.
Por su parte, el dólar bajó este año 8,2 por ciento contra la canasta de las seis mayores monedas, lo que marca su peor rendimiento desde la caída de 14,7 por ciento en el 2003.
El billete verde se apreció frente al yen 1.1% a 119.07 yenes pero cayó 7.2 por ciento contra el franco suizo a 1,2187 francos durante el 2006 y un 13.8% frente a la libra esterlina.
El renminbi cerró en alza contra el dólar el viernes para terminar el 2006 con un aumento anual de 3,4 por ciento, y los operadores predecían un ritmo de apreciación ligeramente más rápido para el próximo año, de alrededor de 5 por ciento.
La moneda china cerró a 7,8051, cerca de un máximo intradiario de 7,8030, el nivel más alto desde su apreciación de julio del 2005, y un alza desde el cierre del jueves a 7,8141.
El Banco Central sigue determinado a no permitir una apreciación muy rápida del yuan porque eso podría desestabilizar a la economía y recompensar a los especuladores en monedas, según piensan los analistas.
Oro
El oro tuvo su mejor año desde el 2002 debido a que la debilidad de dólar llevó a que los inversores se volcaran al metal como una alternativa de versión.
El metal subió 23% durante el 2006 y alcanzó el valor record de 26 años de 732 dólares el 12 de Mayo.
Durante este año, el Banco Central de Rusia, el Segundo productor mundial de petróleo, incrementó sus tenencias de oro en un 2.2% durante el tercer trimestre, según el World Gold Council.
Los analistas estiman que China incrementara las tenencias de oro en sus reserves durante el año 2007.
Por su parte, el Aluminio ganó en el año 23% debido a la demanda alcista de China.
Según la Comisión de Cobre de Chile, la cotización del cobre el último día hábil del año alcanzó los 285,310 ¢/lb. en la Bolsa de Metales de Londres (BML), registrando una disminución de 1,3% con respecto al viernes previo, y volviendo a un nivel de precio similar al de mediados de abril pasado. A su vez, los inventarios totales en bolsas de metales subieron 4%, a 245 mil TM –valor no observado desde fines de junio del año 2004–, cifra equivalente a 5,1 días de consumo. Como es habitual, la última semana del año se caracterizó por un bajo volumen transado –tanto por vacaciones de los agentes de mercado, como por la precaución debido al cierre de libros contables– y manteniendo, en general, la tendencia de caída de la semana previa.
En términos anuales, la cotización contado del cobre promedió 305,295 ¢/lb., lo que equivale a un aumento de 82,7% con respecto al año 2005, y pasa a ser la más alta en términos nominales y la segunda mayor en valores reales –luego de 1966 con 336,3 ¢/lb. en dólares de octubre de 2006–, desde que Cochilco guarda registros.
Durante el 2006 los inventarios totales de cobre en bolsas de metales aumentaron 91,4 mil TM (+59,5%), explicado por las alzas en la BML (+93,2 mil TM) y COMEX (+24,7 mil TM), parcialmente moderadas por la caída en la SHFE (-26,5 mil TM).
En EE.UU. los inventarios han aumentado en 95,3 mil TM (+41,7%) y dan cuenta de la moderación de la actividad de ese país en sectores claves para el consumo del metal rojo, como son la construcción y el automotriz.
En Europa, se registra un incremento de 22 mil TM (+11,5%) ocurrido mayoritariamente durante diciembre, y por lo tanto es posible que se deba a razones estacionales –históricamente diciembre registra aumentos de inventarios–, ya que el viejo continente
está aún en una etapa de crecimiento dentro del ciclo económico, destacando el particular dinamismo de Alemania.
La única localización que registra una caída corresponde a Asia, cuyos inventarios de cobre han disminuido en 25,9 mil TM (-46,8%). Tras esta cifra hay una salida que sería explicada porque la State Reserve Bureau (SRB) de China habría detenido sus operaciones de venta al mercado interno y, por lo tanto, ciertas necesidades de China y de dicho continente habrían sido satisfechas en parte con material presente en la bolsa.
El precio del cobre registró uno de los mayores crecimientos entre los metales básicos, cuyo índice compuesto LMEX subió 68% entre el 2005 y 2006. En efecto, la mayor alza fue la del zinc con 137%, seguido por el cobre (+ 82,7%), níquel (+65%), aluminio (+35%), plomo (+32%) y estaño (+19%). Si bien el crecimiento de la cotización de cada uno de estos commodities se explica porque presentan escasez relativa, la dinámica de precios de cada uno de ellos evidencia diferencias.
La plata cerró el 29 de Diciembre a 11,549 US$/oz, acumulando una ganancia anual de +58%.
Con información de EFE, EP, BLOOMBERG, REUTERS, AP, COCHILCO.
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