Resumen Semanal de Mercados Financieros

Por Rubén Wensteiner


MERCADOS FINANCIEROS

La semana en los mercados financieros cerró con signo positivo.  El alto el fuego en Oriente Medio, los buenos resultados de Hewlett Packard y las buenas cifras macroeconómicas dadas a conocer esta semana a ambos lados del Atlántico impulsaron el ánimo comprador entre los inversores. La economía alemana,  creció en el segundo trimestre del año un 0,9 por ciento, siendo el ritmo de crecimiento más fuerte desde 2001. Por otro lado, la desaceleración de la inflación, tanto de los precios de consumo como de producción en EEUU, generó la sensación de que la Reserva Federal estadounidense  mantendrá inalterados las tasas durante Septiembre. No obstante, en la sesión del viernes, mínimas realizaciones de beneficios estuvieron presentes y se conoció un nuevo dato en Estados Unidos. El índice de confianza del consumidor elaborado por la Universidad de Michigan bajó hasta los 78,7 puntos en agosto, frente a los 84,7 de julio, peor de lo esperado por los expertos. Los precios de los bonos del Tesoro Estadounidense mientras que sus rendimientos cayeron.

Las acciones estadounidenses subieron el viernes impulsadas por noticias de progresos en los planes de recompra de títulos de Microsoft Corp., y luego de que un juez federal tomó una decisión favorable a Altria Group Inc. que hizo subir sus papeles. Además, el mercado se apoyó en cifras económicas de la semana que sugirieron que la Reserva Federal podría dejar las tasas de interés sin cambios en el corto plazo.

El Nasdaq tuvo su mejor semana en tres años y el Dow tuvo su período de alzas más largo desde mayo. En la semana, el promedio Dow de acciones líderes subió un 2,65 por ciento, el S&P 500 aumentó un 2,81 por ciento, y el Nasdaq Composite escaló un 5,16 por ciento.

En Europa, los principales índices subieron  en promedio un 3 por ciento durante la semana. Los buenos datos económicos, el alto el fuego en Oriente Próximo, y la evolución a la baja del precio del crudo fueron argumentos suficientes para atraer el dinero a la renta variable.

En Londres, el FTSE 100 se situó al cierre del viernes un 1,4 por ciento por encima del nivel del viernes de la semana anterior en 5.903,4 puntos. El CAC 40 de París ascendió esta semana un 3 por ciento, hasta las 5.135,69 unidades.

El IBEX 35 español también se posicionó un 2,5 por ciento por encima de las cotas presentadas la semana anterior y cerró en 12.067,80 unidades y el índice DAX 30 de Frankfurt concluyó el viernes en 5.817,02 puntos, un 3,3 por ciento más que siete días antes. El Ibex 35 logró un máximo anual y colocarse en niveles de hace seis años al ganar un 2,47%. En lo que va de año Londres gana un 5 por ciento, Francfort sube un 7,5 por ciento, París mejora otro 8,9 por ciento y Madrid lo hace un 12,4 por ciento.

En Asia, el indicador Nikkei  subió el 3,4 por ciento semanal, hasta situarse en los 16.105,98 puntos, su mejor nivel desde el cierre del 19 de mayo pasado. Tras una semana con tendencia alcista apoyada por la fortaleza de los indicadores de la economía japonesa, el Nikkei estuvo también reforzado por alzas en el nivel de exportaciones que se benefician del abaratamiento del yen frente al dólar. Otro de los factores positivos fue el descenso en Nueva York de los valores futuros de petróleo tras el anuncio del cese al fuego entre el ejército israelí y la milicia Hezbalá en el Líbano.

El mercado surcoreano registró la segunda mayor suba de la zona después de Tokio, con un ascenso semanal del 2,9 por ciento en el indicador Kospi de la bolsa de Seúl, que cerró en los 1.331,10 puntos.

En Indonesia, los mercados financieros permanecieron cerrados por festividades locales desde el miércoles y ese día el índice compuesto de la bolsa de Yakarta se situó en los 1.437,77 puntos, tras alza  semanal del 2,5 por ciento.

En Taiwán, las buenas previsiones de beneficios de consumidores de chips, como el fabricante de computadores estadounidense Hewlett-Packard, se tradujo en euforia alcista entre las tecnológicas que contribuyeron al alza semanal del índice Taiex del 2,2 por ciento, hasta los 6.721,08 puntos.

En Singapur, los analistas destacaron como principal  factor al descenso del  precio del crudo que, junto a las ganancias del viernes en Wall Street, incentivó las compras y permitió que el índice de la ciudad-Estado subiera un 1,3 por ciento respecto al cierre semanal anterior, hasta los 2.483,53 puntos.

En Malasia, el viernes se registró una sesión mixta con caídas en firmas de telecomunicaciones que dejaron al indicador KLCI de la plaza bursátil de Kuala Lumpur con un descenso del 0,02 por ciento respecto al viernes anterior, hasta los 942,00 puntos.

En Shanghai, el índice general chino de acciones convertibles y no convertibles descendió un 0,4 por ciento semanal y cerró con 1.598,02 puntos.

Los mercados latinoamericanos fueron también favorecidos por las crecientes expectativas de un desaceleramiento en la economía estadounidense con baja inflación. El mantenimiento de tasas a corto plazo generaría un flujo creciente de capitales hacia los mercados emergentes debido al diferencial existente entre las tasas de interés de los bonos de los emergentes y los bonos del Tesoro Estadounidense.

Las acciones brasileñas se negociaron casi sin cambios el viernes, mientras que la moneda del país se debilitó después que el banco central aceleró su compra de dólares en el mercado de contado. El real cayó un 0,19 por ciento a 2,146 unidades por dólar.

El Banco Central ha estado comprando dólares en el mercado casi diariamente para elevar sus reservas en moneda extranjera e, indirectamente, para impedir que el real se aprecie demasiado. Gracias a las compras de dólares, las reservas internacionales de Brasil superaron los 70.000 millones de dólares el jueves, por primera vez desde principios de 1998.

La mayor empresa de telefonía de Brasil, Telemar, lideró los aumentos en el Bovespa, con una suba del 4,05 por ciento para cerrar en 30,60 reales. Petrobras también estuvo entre los mayores ganadores, con una suba del 1,2 por ciento a 44,89 reales. Petrobras es la acción de mayor ponderación en el índice.

La Bolsa Mexicana de Valores  cerró la semana con una alza de 74,85 puntos, que representó un aumento del 0,36 por ciento, y situó a su principal indicador, el Índice de Precios y Cotizaciones, en 20.046,63 unidades. Durante la presente semana, el IPC acumuló una ganancia de 772,77 unidades, que supone una suba del 3,81 por ciento, mientras que comparado con el cierre del año pasado el índice muestra un incremento de 3.243,92 puntos, que representa un alza del 18,22 por ciento.

Merval El rango semanal fue desde los 1.585 puntos, mínimo de la sesión del lunes, al máximo de 1.656,59 puntos, que se hizo el viernes, cerrando la semana en 1.655,87 puntos, muy próximo a la zona de máximos de la jornada.

Se destaca la reacción de los valores financieros, como por ejemplo las acciones del Banco Francés que se sitúa en la zona de 8,00 pesos argentinos, con una suba semanal de más de un 5%.  El Grupo Financiero Galicia, cerró la semana en 1,84 pesos argentinos. Otro valor que se apunta a subas del 5% es Telecom Argentina que cierra la semana en 6,67 pesos. Acindar, Tenaris completan los valores destacados en la semana con subidas próximas al 2%, cerrando la sesión semanal en 4,63 y 56,80 pesos, respectivamente. El resto de valores que componen el Merval han estado muy planos, con mínimos movimientos.

Monedas

ü       El viernes, el dólar cayó inicialmente tras el dato sobre confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, que fortaleció la opinión de que la economía estadounidense se desacelera. Sin embargo, la moneda revirtió la tendencia  cuando los inversores se enfocaron en las expectativas inflacionarias, que alcanzaron en el sondeo de Michigan sus niveles más altos desde octubre.

El  dólar cayó con respecto al euro. Tras perder apoyo en 1.2810-05 se observó un nuevo soporte clave en 1.2775-65 para ser rechazado con violencia. El rebote con el dato americano ha sido de ida y vuelta, sin conseguir situar al cruce por encima de 1.2850, con lo que la resistencia clave en 1.2875-85 no se ha visto en ningún momento amenazada.

También cayó  contra el yen (-0.1) luego de que China anunciara una suba de su tasa de

referencia. Aunque el cruce llegó a situarse por debajo de soporte clave en 115.60, nunca profundizó en la caída, volviendo con facilidad por encima de 115.80 en varias ocasiones. Sin embargo el par nunca llegó a amenazar seriamente la resistencia en 116.15 que le hubiera abierto la puerta a mayor recorrido alcista.

ü       El yen se recuperó de sus mínimos contra el euro después que China subió en 27 puntos básicos su tasa de interés, aunque se alejó de los máximos del día durante la sesión. Esta moneda es considerada cercana al renmimbi porque es la divisa más líquida de Asia y además Japón tiene estrechos vínculos comerciales con China. El yen ha estado bajo presión debido a la opinión de que el Banco Central Europeo continuará ajustando su política después de subir las tasas de interés al 3 por ciento este mes, mientras que los analistas prevén que el costo del crédito japonés seguirá a 0,25 por ciento de momento.

ü       La libra perdió en la semana respecto al euro debido a que los indicadores macroeconómicos señalan que la desaceleración en la inflación evitaría un nuevo ajuste de tasas por parte del Banco de Inglaterra. El viernes, la libra cotizaba a 68.16 libras respecto al Euro mientras que el 11 de Agosto lo hacía a 67.32 libras.

ü       El viernes, el renmimbi cayó 0.06% respecto al dólar acumulando pérdidas del orden del 0.03% para la semana. La moneda no reaccionó ante el ajuste de la tasa de referencia del Banco de China. Las recientes fluctuaciones de la moneda sugieren que el Banco Central ampliará las bandas de variación del tipo de cambio nominal respecto al dólar.

                               Valor Cierre Viernes 18 de Agosto. Fuente Bloomberg.

Petróleo

ü       Los mercados mundiales del crudo vivieron esta semana un marcado alivio con el cese de la violencia entre Israel y Hezbalá, así como otras noticias tranquilizadoras del sector que favorecieron un abaratamiento del oro negro en más de un 4%.

El barril de Brent terminó la sesión  4,4% por debajo del valor con el que había cerrado la semana anterior (75,63 dólares). De forma similar, aunque el crudo de Texas concluyó la semana a 71,14 dólares, mientras que siete días antes se situaba en los 74,35 dólares. El barril del crudo que utiliza la OPEP como referencia encadenó incluso ocho jornadas consecutivas de retrocesos, perdiendo en conjunto casi seis dólares (más de un 5%) frente al récord de 72,67 dólares del pasado día 8, al venderse el jueves a 66,85 dólares.

ü       Sin embargo, se debe tener en cuenta que durante la sesión del viernes, el crudo aumentó por primera vez en cinco días debido a la sensación de que la economía mantendrá el nivel de demanda de crudo actual. Además, el precio subió debido a la creciente preocupación respecto a la posible interrupción en  la provisión ante una sanción por parte de las Naciones Unidas a Irán.

Metales

Esta semana el níquel fue la “estrella” al subir 13%, seguido por un alza del precio del plomo (+1,3%) y caídas en el resto de los metales básicos. Los fundamentos de bajísima disponibilidad del níquel, lo hicieron merecedor a que la Bolsa de Metales de Londres limitara su backwardation a US$ 300 por TM, como dijo Simon Heale, CEO de dicha bolsa, “los inventarios de níquel están en niveles históricamente bajos, en genuina escasez, y la medida se toma para que las transacciones continúen ordenadas y prevenir el riesgo de no pago de los contratos”. Un elemento moderador adicional para el conjunto de commodities, vino de la caída del precio del petróleo. Esta afectó directamente al oro que cayó -4,2%, cerrando en 614,75 US$/oz. (London Initial), mientras que la plata disminuyó en 2,2% y cerró la semana en 12,010 US$/oz. (London Spot)

ü       Los precios de oro comenzaron la semana a 625 dólares, se comercializaron a valores máximos el Miércoles de 632 dólares y mínimos de 607 dólares el viernes. Se espera que el soporte esté en los 605 dólares, luego en 585 dólares y  luego en 560 dólares. La resistencia se anticipa en 615 dólares, después en 632 dólares y  en 656 dólares.

ü       La plata inició la semana a 11.8 dólares. El máximo se registro el miércoles (12.4 dólares) y el mínimo el lunes (11.8 dólares). Se espera que el soporte esté en 11.85, luego a 11.4 y luego a 10.6. la resistencia se espera que esté en 12.4, luego en 12.65 y por último en 13.35.

ü       El platino inició la semana a 1.235 dólares, tocó un máximo el martes (1.251 dólares) y un mínimo el viernes (1.218 dólares).

ü       El lunes, el paladio cotizó a 316 dólares, el máximo lo obtuvo el martes a 339 dólares y el mínimo el lunes a 308 dólares.

ü       La Comisión del Cobre de Chile, señaló que la cotización del cobre cerró la semana en 342,462 ¢/lb. en la Bolsa de Metales de Londres, lo que significó una caída de 4,7% con respecto al viernes previo, en una semana en la cual los inventarios totales en bolsas de metales se incrementaron 8,4%, terminando en 182,6 mil TM, equivalentes a 4 días de consumo.

El hecho que el precio del cobre no mantuviera el alza de la semana pasada, se debe a la

preponderancia de los efectos a la baja en la cotización, producto de la moderación en cifras económicas de China y de Estados Unidos (producción industrial y actividad inmobiliaria), que amortiguaron totalmente el efecto de la prolongación y agudización de la huelga en Minera Escondida. Deteniéndonos en China, las cifras entregadas esta semana hablan de incipientes moderaciones en la producción industrial (en julio fue 16,7%, menor al 19,5% de junio) y de inversión en activo fijo (en julio llegó a 26%, inferior al 32,5% de junio) a consecuencia de medidas de restricción crediticia tomadas previamente.Por otra parte, las estadísticas chinas de importación totales de cobre (concentrados, refinados y chatarra) acumuladas a julio muestran una baja de 14,4%. La alta escasez actual del cobre, entre otros commodities, continúa sin embargo dificultando una baja sustancial, en el corto y mediano plazo, en los actuales niveles altos de precios. Esto se refleja, por ejemplo, en el atractivo por la inversión en empresas productoras de metales básicos, como se infiere de las recientes noticias de adquisiciones.