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Panorama Mundial
*El indicador mensual adelantado de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) subió 0.2% hasta los 109,6 puntos en septiembre.
El indicador adelantado de la OCDE encapsula la información contenida en un conjunto de indicadores de corto plazo, muy correlacionados con la evolución del PBI, proporcionando señales que permiten anticipar los puntos de inflexión entre las fases de expansión y recesión del ciclo económico. Para identificar con precisión estos puntos de inflexión, se utiliza además,la tasa de cambio de seis meses, que compara el valor actual del indicador con la media de los doce meses anteriores. En la región de la OCDE, la tasa de cambio semestral (TSC) de Septiembre fue de 2.5% en términos anuales, mientras que en Agosto había alcanzado la cifra de 2.1%. Tanto en Estados Unidos como en Japón el indicador adelantado se incrementó de 106.7 a 107.7, y de 99.9 a 100, respectivamente. En ambos caso, la TSC tuvo una variación positiva por segundo mes consecutivo. En cambio, el indicador para la Zona Euro subió de 109.0 a 109.1 pero su tasa semestral de cambio bajó por cuarto mes consecutivo. En Reino Unido, el índice subió de 101.7 a 101.8 y su tasa semestral continúo con su senda negativa que se inició en Mayo. En Alemania, el índice avanzó 0.1 puntos en Septiembre pero su tasa semestral de cambio bajó por quinta vez consecutiva. En Italia, el índice bajó 0.2 puntos y su tasa semestral bajó por tercer vez consecutiva. El indicador de China se incrementó 1.8 puntos en Septiembre, pero la variación de la tasa semestral cayó por sexta vez consecutiva. Algo similar ocurrió en China donde el indicador adelantado aumentó 0.1 puntos pero su TSC bajó. En Brasil, el índice avanzó 1.2 puntos y su TSC registró una variación positiva por cuarto mes consecutivo.
La tasa de desempleo de Septiembre en la OCDE alcanzó en septiembre un 6%, seis décimas menos que en el mismo mes de 2005, pero invariable respecto a agosto de este año. En la Zona Euro, el desempleo se mantuvo en el 7,8% con respecto al mes anterior, pero se siete décimas por debajo en términos interanuales. En Estados Unidos, alcanzó el 4,4%, cinco décimas menos que el año pasado, mientras que en Japón la tasa se mantuvo en el 4,2%.
*La organización no gubernamental Transparencia Internacional, señaló que "ningún país está libre de corrupción", como demuestra el hecho de que casi la mitad de los países encuestados presentan una calificación inferior a tres -en una escala del 0 al 10, de más a menos corrupción. Los resultados del estudio surgen de una serie de encuestas de opinión realizadas a especialistas y ciudadanos en más de cien naciones del mundo. Los cuestionarios estiman hasta qué punto de manera honesta se resuelven los problemas en las instituciones públicas, sean de tipo político, judicial o económico. Actualmente, en la lista–donde valores cercanos a 10 señalan bajos niveles de corrupción –los países nórdicos se encuentran en los primeros puestos y entre ellos están Finlandia, Islandia, Nueva Zelanda, Dinamarca, y luego siguen por orden Singapur, Suecia, Suiza, Noruega, Australia y Países Bajos. Según la entidad, el caso más sorprendente es el de Irak donde el indicador bajó más de 15 puestos y se situó entre los tres países más corruptos. El informe señala que en el continente americano, la correlación entre corrupción y pobreza es evidente. En países tales como Haití, Ecuador; Honduras donde se observan los mayores niveles de corrupción percibida, la corrupción continúa siendo uno de los grandes obstáculos para combatir de forma eficaz a la pobreza. De 30 países de América, la gran mayoría -25 países- califican por debajo de 5, y esto indica serios niveles de percepción de corrupción doméstica. Más de un tercio de los países poseen una calificación inferior a 3 y en este caso indica una percepción de corrupción arraigada. Esto incluye a Argentina, Bolivia, Ecuador, Guatemala, Haití, Honduras, Nicaragua, Paraguay y Venezuela. El clientelismo y el abuso de poder discrecional liderado, la utilización de recursos públicos con fines privados prevalece en estos países.
Estados Unidos
* La nueva distribución de escaños en el Congreso abrirá otro capítulo de un gobierno repartido entre los demócratas en el Legislativo y los republicanos en el Ejecutivo, y frente a un camino bifurcado: o la concordia, o el enfrentamiento. Según la agencia EFE, la búsqueda de una nueva estrategia política y militar en Irak dominará la agenda de la próxima legislatura, a pesar que los demócratas han prometido buscar un 'terreno común' con los republicanos en asuntos como la inmigración, la independencia energética, y el fomento de la competitividad económica. Los demócratas obtuvieron una mayoría muy holgada en la Cámara Baja, pero no así en el Senado -allí serán 51 demócratas e independientes contra 49 republicanos-, por lo que, según analistas, no tendrán más remedio que apoyarse en la oposición para aprobar sus proyectos. Nancy Pelosi, que se convertirá en la primera mujer que preside la Cámara de Representantes de EEUU cuando el nuevo Congreso se instale el próximo 3 de enero, ha dejado entrever que adoptará una línea 'centrista', sin abandonar los principios de su partido. Para esta etapa, de menos de un mes, el presidente de EEUU, George W. Bush, ha pedido al Congreso que apruebe, además de los presupuestos, una ley que autorice la vigilancia secreta de presuntos terroristas y un proyecto energético. Los demócratas, en deuda con los sindicatos y fieles al proteccionismo, han dejado entrever un replanteamiento de la política comercial. En este período de reflexión y de transición al nuevo Congreso, los republicanos siguen sufriendo bajas. Aparte de la dimisión del titular del Pentágono, Donald Rumsfeld, otro que se despide es Ken Mehlman, pieza clave de la maquinaria republicana en los últimos seis años y que abandonará el cargo en enero próximo.
*El ex Presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Alan Greenspan, dijo el lunes que la actual desaceleración económica de EEUU es "probablemente temporal". Atribuyó la actual desaceleración económica al desplome del mercado inmobiliario local y señaló que si bien no ha salido todavía del período recesivo, probablemente lo peor ya pasó. También habló de la necesidad de reacondicionar la Seguridad Social y la Atención médica. Advirtió que el desequilibrio financiero en el sector de Seguridad Social y Atención Médica no se puede solucionar sólo con impuestos más elevados, y se requiere un poco de reconsideración de los mismos programas de beneficios.
*Para la próxima semana se esperan los primeros informes del cuarto trimestre del año en curso. Se publicarán los indicadores de inflación, mercado inmobiliario y gasto de consumo del mes de Octubre.
Zona Euro
*Durante la semana que pasó, en una conferencia de prensa, el Presidente del Banco Europeo, Trichet, dio pocas señales de políticas monetarias más blandas para el futuro. El gobernador del Banco Central Europeo, Jean Claude Trichet, en una entrevista con el Financial Times, defendió el uso de la masa monetaria M3 como parámetro para la toma de decisiones de política monetaria. Los analistas esperan una política monetaria dura debido a que aún no se observan indicios de desaceleración en la demanda de préstamos.
*La Comisión Europea prevé que el crecimiento económico será este año del 2,8% en la UE y del 2,6% en la Zona Euro, más de un punto por encima del crecimiento del año pasado y medio punto más de lo previsto hace seis meses. Las perspectivas indican que la actividad económica se moderará para llegar al 2,4% en 2007 y en 2008 en la UE (y al 2,1% en 2007 y al 2,2% en 2008 en la Zona Euro). Según la Comisión, la revisión al alza de las previsiones es consecuencia de unos resultados mejores que los esperados en la primera mitad de 2006. El informe sostiene que el crecimiento económico está sostenido por una fuerte demanda interna, en particular por la inversión que aumentó a un ritmo anualizado del 6% durante el primer semestre de 2006, y debería seguir siendo fuerte a la vista del incremento continuado de la utilización de la capacidad, la mejora de las cuentas de resultados de las empresas, unas condiciones financieras favorables y amplios márgenes de beneficios. En particular, se prevé que la inversión en bienes de equipo aumente más de un 5% en 2006 para seguidamente moderarse algo en 2007-2008. Se espera que el consumo suba más gradualmente a la par que los índices de empleo. Por otra parte, las exportaciones continúan estando sostenidas por la fortaleza de la economía mundial. Se estima que la tasa de desempleo al final de 2006 bajará hasta alrededor del 8% en ambas zonas, y está previsto que siga disminuyendo hasta alcanzar el 7,3% en la UE y el 7,4% en la Zona Euro en 2008. Asimismo, el organismo señala que está aumentando la productividad laboral, lo que junto con el aumento de la inversión y del empleo tendrá un efecto positivo. Vaticina que la inflación básica se mantendrá justo por encima del 2% a lo largo del período contemplado en ambas zonas en 2007, y que disminuirá por debajo del 2% en 2008 en la Zona Euro. No obstante, también hay probabilidades de que el resultado sea mejor de lo previsto.
*Otro reporte mostró que, el PMI de servicios de la zona euro bajó desde 56,7 a 56,5 puntos en octubre, según fuentes del mercado. La previsión de los analistas era de una marca superior, de 57,0 puntos. La producción manufacturera se mantuvo invariable en septiembre frente a agosto. Por otro lado, la producción industrial avanzó un 0,2% en agosto por altos precios del petróleo, por debajo de lo previsto.
Reino Unido
*El Comité de Política de Banco de Inglaterra acordó incrementar la tasa de interés referencia en 0.25 puntos básicos a 5%. El banco emisor pretende con esa medida contener la inflación, que actualmente alcanza el 2,4% y está por encima del objetivo del objetivo del 2% fijado por el Gobierno británico para este año. El comunicado del Banco Central, señala que la economía atraviesa una fase positiva en la cual hubo un incremento en la actividad por cuarto mes consecutivo. A pesar de que el gasto de consumo ha sido volátil, su expansión ha sido moderada y la recuperación de la inversión empresarial se mantiene sólida. Según los analistas del Banco, las perspectivas de crecimiento de las principales exportaciones de Reino Unido continúan siendo positivas. En el frente monetario, se observó un fuerte crecimiento de la oferta monetaria y créditos y los precios de activos continuaron con tendencia alcista. Además, se señala que a pesar de que el desempleo se incrementó, el margen de capacidad ociosa dentro del sector empresas se mantiene limitado. Según el Comité, se espera que en el mediano plazo, la inflación sobrepase el nivel meta fijado, pero luego cambien de dirección debido a que se vaticina que la caída en los precios de importación y energía se reflejará en el índice.
Francia
*La economía de Francia se estancó en el tercer trimestre del 2006, cuando registró una desaceleración mucho más marcada de lo esperado desde el fuerte ritmo de crecimiento del segundo trimestre. El instituto de estadísticas, el INSEE, dijo que el crecimiento francés en el segundo trimestre se mantuvo sin cambios en 1,2 %, y calculó que la economía crecería al menos 1,9 % en todo el año. El gobierno ha proyectado que el crecimiento para todo el año estaría entre 2 y 2,5 %. Los economistas dijeron que la cifra final probablemente esté más cerca del piso de ese rango, y no del techo, como ha predicho el ministro de Finanzas Thierry Breton. El reporte del INSEE fue la primera estimación de la expansión de una de las mayores economías de la zona euro para el último período, y ofrece un indicio de cómo respondieron al viento en contra procedente del exterior, a medida que se desacelera la economía estadounidense. El Banco de Francia y el INSEE también se sorprendieron con los datos. El mes pasado, habían proyectado una expansión en el tercer trimestre de 0,5 % y 0,6 %, respectivamente. El INSEE también publicó unos datos que mostraron que la producción industrial disminuyó imprevistamente un 0,9 % en septiembre, contra las proyecciones de los analistas, que esperaban un incremento de 0,4 %.
España
*El Índice de Producción Industrial aumentó el 0,9% en septiembre respecto al mismo mes del año anterior. Excluyendo el efecto estacional, el alza fue del 3,6%. Según el Instituto Nacional de EStadísticas, el avance muestra que se mantiene la tendencia 'expansiva' de la actividad industrial observada en los últimos meses, así como el dinamismo de la inversión interna.
Asia
El Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo que debe esforzarse más para analizar si las monedas están valoradas apropiadamente.El año pasado, Estados Unidos se quejó porque consideraba que el FMI no estaba haciendo lo suficiente para enfatizar la amenaza que representan para la economía global los desequilibrios comerciales de algunos países como China. En un estudio difundido el jueves, que evaluó la calidad de la vigilancia cambiaria del FMI, la junta del Fondo calificó a los análisis de sus técnicos como "en gran medida adecuados," pero dijo que podrían esforzarse más para evaluar los niveles cambiarios y decir cómo las políticas de un país afectan a las de otros. Ese análisis serviría para que los funcionarios juzguen si el tipo de cambio de un país está sobrevalorado o infravalorado. El estudio es el primero desde que el director gerente del FMI Rodrigo Rato lanzó una serie de reformas que buscan modernizar la institución de 61 años de antigüedad y reflejar mejor el ascenso de potencias económicas de Asia y otras partes del mundo. El estudio del FMI se concentró en cinco países avanzados, 19 economías emergentes como China, Corea del Sur, Brasil, Rusia, India, Sudáfrica, y Argentina, y un grupo de países productores de petróleo: Arabia Saudita, Irán, Nigeria, Bangladesh y Vietnam. El estudio halló que en algunos casos, el FMI optó por evitar el abordaje de cuestiones cambiarias difíciles, y que desafió con más frecuencia los regímenes cambiarios de paridad que los flexibles.
China
*China tiene un plan claro para diversificar sus reservas internacionales de 1 billón de dólares y está considerando varias opciones para hacerlo, dijo el jueves el gobernador del banco central Zhou Xiaochuan.
Sin embargo, en diálogo con Reuters, el funcionario no dio indicios de que China vaya a cambiar la composición monetaria de las reservas."Hemos tenido un plan muy claro de diversificación durante varios años," dijo el funcionario. Al ser consultado sobre si China planeaba cambiar la composición de sus reservas desde los bonos del Tesoro de Estados Unidos hacia activos con mayores rendimientos como la deuda corporativa o respaldada con hipotecas, como informó un diario esta semana, Zhou dijo que "estamos considerando muchos instrumentos (para diversificar)," sin dar más detalles.
*El superávit comercial de China llegó el pasado octubre a 23800 millones de dólares, un acumulado en los 10 primeros meses del año de 133600 millones de dólares, y superó el record que había establecido apenas en agosto último. Las exportaciones crecieron 30% en términos interanuales y las importaciones se desaceleraron con un crecimiento interanual de 15%. Sin embargo, según los analistas, estos resultados se explicarían por el efecto estacional.
Japón
*Los pedidos de maquinarias en Japón registraron un descenso trimestral sin precedentes entre julio y septiembre, informó hoy la oficina del Gabinete. La contracción del indicador fue la mayor trimestral desde 1987 cuando el Gobierno inició la estadística, según fuentes oficiales citadas por la agencia local Kyodo.
Las empresas japonesas hicieron pedidos en el tercer trimestre del año por 3,08 billones de yenes, un descenso del 11,1 % respecto a los tres meses anteriores. Al ser considerado un anticipo del gasto de capital en los siguientes seis o nueve meses, el indicador anticipa un estancamiento de la inversión y una posible desaceleración de la economía, según expertos citados por Kyodo.
Australia
*El Banco de Reserva de Australia aumentó en 0,25 puntos porcentuales las tasas de interés para situarlos en el 6,25%. Glenn Stevens, sub gobernador de la entidad, señaló que la decisión de subir las tasas de interés, la tercer vez en los últimos seis meses, se debe al crecimiento de la actividad económica, a las presiones de la inflación y a la severa sequía que afecta Australia. A este respecto, el Primer Ministro australiano, John Howard, explicó que el incremento es necesario para mantener la economía controlada. Howard, cuya coalición liberal logró mantenerse en el gobierno en las últimas elecciones de 2004 con la promesa de mantener bajo al costo del dinero, defendió la política económica de Camberra y aseguró que se ha aplicado una economía fiscal muy disciplinada. La comisión considera que se ha creado una atmósfera donde los riesgos de inflación podrían superar el 2-3%, y esto violaría la meta inflacionaria actual de 2-3%. La política monetaria actuó frente a estos riesgos, con ciertos incrementos en las tasas de interés en el mes de Mayo y Agosto.
Nueva Zelanda
* La tasa de desempleo se incrementó a 3.8% en el tercer trimestre, sugiriendo que los recientes ajustes de las tasas de interés están comenzando a tener efecto en el nivel de actividad económica y reduciendo las presiones inflacionarias.
Eslovaquia
*La inflación en los precios al consumidor se redujeron de 4.6% en Septiembre a 3.7% en Octubre, en términos interanuales. Según el centro de estadísticas, la principal razón de esta caída sería un efecto base, dado que los precios de los energéticos crecieron bastante durante el mes de Octubre del año 2005.
América Latina
*Los riesgos externos para América Latina han disminuido en el corto plazo por una suave desaceleración en Estados Unidos y el precio del crudo, pero la región ha desperdiciado la opción de crecer más por lentas reformas internas, dijo el jueves el economista jefe del BID. Pese a ello, Guillermo Calvo del Banco Interamericano de Desarrollo estimó que la región atraviesa por un positivo ciclo de crecimiento que se extenderá hacia el próximo año. Agregó que la región ha sido parcialmente potenciada por los positivos precios de las materias primas que exporta, ante la aún voraz demanda de China, a la que se sumarían otros países emergentes. No obstante, el funcionario del BID puso la voz de alerta "porque prácticamente no se ha hecho nada" en reformas claves para algunas de las principales economías de América Latina. Calvo admitió que la posibilidad de avanzar hacia una economía regional de mayor valor agregado es posible de la mano de una mayor inversión directa externa, como ocurrió con "el milagro chino."
Brasil
La inflación de Brasil se aceleró en octubre por segundo mes consecutivo, pero la tasa acumulada durante este año sería la menor desde 1998, informó el viernes el instituto oficial de estadísticas. El Índice de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) marcó el mes pasado una inflación de un 0,33 %, frente a un 0,21 % en septiembre, principalmente por alzas en los alimentos. La variación estuvo en línea con el pronóstico del mercado. Sin embargo la inflación anualizada, en 3,26 %, continuó por debajo de la meta de inflación del gobierno para el 2006, de un 4,5 %, según los datos del estatal Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE).
Argentina
Argentina y BID concretan préstamos por más de US$1.000 millones. Los financiamientos contemplados incluyen un préstamo de US$580 millones destinado a la integración eléctrica del norte del país; US$230 millones para inversiones sociales en la provincia de Buenos Aires; US$180 millones para desarrollo social de la provincia de Córdoba; y US$50 millones constituyen los primeros recursos de un organismo multilateral destinados a desarrollar un programa satelital de observación de la Tierra. Los préstamos a las provincias de Buenos Aires y Córdoba cuentan con garantía del gobierno nacional.
Chile
*El Comité de Inversiones Extranjeras de Chile anunció que la inversión extranjera directa (IED) durante el período Enero-Agosto de 2006 alcanzó US$ 3.404,7 millones. Esta cifra representa un aumento de 52% respecto a igual período del año anterior. El Decreto Ley 600 canalizó el 58,6% de la IED materializada durante el período enero-agosto de 2006, representando un crecimiento de 49,7% respecto del mismo periodo del año anterior. El Decreto Ley 600, Estatuto de la Inversión Extranjera, es un mecanismo especial y voluntario de inversión extranjera hacia Chile. El inversor que lo desee, y que cumpla los requisitos que establece la ley, puede optar por presentar una solicitud de inversión al Comité de Inversiones Extranjeras.
Los sectores que recibieron la más alta IED materializada a través del D.L.600 durante el período enero - agosto de este año fueron: Electricidad, gas y agua (con una inversión de US$ 1.179,3 millones equivalente a un 59,1% del total); Minería (con una inversión de US$ 405,8 millones equivalente a un 20,4%) y Transporte y Comunicaciones (con una inversión de US$ 212,7 millones equivalente a un 10,7%).
En cuanto a los países de origen, entre enero y agosto de 2006, los capitales provinieron principalmente de Canadá (59,2%), Australia (7,7%), Alemania (7,3%), Italia (6,2%), España (2,8%) y Reino Unido (2,8%).
*La economía chilena creció un 2,8% en septiembre pasado, por encima de las expectativas del mercado que se situaban en un rango de 2,1 y 2,5%. Desde 2001 no se registraba un crecimiento tan bajo en septiembre, aunque la cifra era esperada tras las caídas registradas en industria y la minería. Se estima que el tercer trimestre de 2006 será el más flojo del año pues el crecimiento en julio fue de 4,2% y en agosto 2,7%. El gobierno vaticina que el crecimiento anual será cercano al 5%.
Colombia
La economía de Colombia se expandirá entre un 5,5 y un 6,5 % en el 2006, dijo el viernes una proyección del Banco Central, precisando una estimación previa que la fijaba en más del 5 %. Para el 2007, el emisor proyectó que la economía se expandirá entre un 4,3 % y un 5,7 %, un rango en el cual se ubicará el crecimiento de largo plazo de este país andino, dijo el gerente general del Banco Central, José Darío Uribe. En el 2005, la economía creció en un 5,13 %, por encima del promedio de América Latina.
El crecimiento se sustenta en un fuerte crecimiento en la inversión privada y pública, en el mayor consumo de los hogares, el mejoramiento de los precios a los cuales exporta materias primas como el petróleo, el carbón y el café, y la mayor confianza de los empresarios.
Nicaragua
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID mostró su aceptación del presidente electo, Daniel Ortega, de respetar acuerdos firmados con el organismo. Al mismo tiempo anunció un préstamo de US$100 millones para el próximo año. Un funcionario del BID en Nicaragua afirmó que lo único que conoce de Ortega es lo que ha escuchado en los medios de comunicación, que hará un esfuerzo por mantener la estabilidad macroeconómica, el crecimiento, la inflación y la deuda.
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