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Según Bloomberg, esto se explica por los valores record alcanzados por las exportaciones de petróleo, cobre y oro que ayudaron a los gobiernos a cumplir con el pago de su deuda.
En promedio, los mercados emergentes ofrecieron un rendimiento de 1.7 puntos básicos superior al que ofrece el Tesoro Norteamericano.
Los bonos latinoamericanos en dólares generaron rendimientos (+12.4% anual) más altos que cualquier otro mercado de renta fija del mundo.
Por otro lado, los bonos de Europa del Este, África, Medio Oriente y Asia tuvieron un rendimiento de 8.4%, según la base de datos de JPMorgan. Los países desarrollados de Europa tuvieron un retorno promedio de 12%, según Merrill Lynch.
Los bonos del Tesoro estadounidense han ganado 3.6% y los bonos corporativos de Estados Unidos que están clasificados por debajo del nivel de inversión, tuvieron un retorno de 11.7%, de acuerdo a Merrill Lynch.
El incremento de los precios de petróleo, cobre, oro, plata, trigo y trigo generaron un incremento de las exportaciones de 21% a 656 mil millones de dólares durante el año 2006, de acuerdo al Banco Interamericano de Desarrollo.
Las exportaciones impulsaron el crecimiento económico, incrementaron la recaudación tributaria y las reservas internacionales de los bancos. Brasil, Colombia, México y Venezuela utilizaron los ingresos de divisas para reducir la deuda en la fecha pactada.
Los bonos denominados en dólares de Argentina lideraron las ganancias. Tuvieron un retorno de 49.8%, el mayor de 17 países seguidos por el índice de JPMorgan, EMBI Plus Index. Los bonos de Filipinas con 16.3% fueron los segundos del podio seguidos por los de Brasil con 15.3%.
Argentina y Brasil pagaron más de 25 mil millones de dólares al Fondo Monetario Internacional en Diciembre del 2005, lo que finalizó con dos décadas de dependencia al organismo multilateral. Los analistas de Bloomberg, sostienen que la tendencia alcista de los bonos podría desacelerarse ya que el diferencial de tasas respecto a los Bonos del Tesoro es bajo y no logra compensar el riesgo que implica invertir en mercados emergentes.
Los bonos emitidos por Venezuela subieron 13% este año. La economía venezolana creció un 10% durante el tercer trimestre luego de que Chavez incrementara el gasto en un 51% en atención médica y programas de alimentación para los pobres. Las exportaciones subieron 26% en los primeros seis meses en términos interanuales, a 51mil millones de dólares.
Ecuador fue la excepción. Los títulos ecuatorianos se desplomaron el 21 de Diciembre luego de que Ricardo Patino, el próximo Ministro de Economía elegido por el Presidente electo, Rafael Correa, expresara que el gobierno pediría a los acreedores que acepten reestructurar la deuda de 11 mil millones de dólares.
Ecuador suspendió en 1999 el pago de cerca de 6.500 millones de dólares en bonos, en medio de la peor crisis económica de los últimos ochenta años. Ahora, la deuda de país con organizaciones multilaterales asciende a 4.210 millones de dólares y su deuda comercial contraída con bancos y tenedores sumó 4.160 millones de dólares a octubre, según datos del Ministerio de Economía. El país adeuda otros 1.860 millones de dólares a gobiernos extranjeros.
Los bonos de Ecuador tuvieron un rendimiento negativo anual de 9.4%.
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