Entre el 10 y el 17 de septiembre, las cotizaciones de las commodities se mantuvieron en la tendencia a la baja que vienen registrando desde hace dos semanas. Si bien hubo algunos precios que repuntaron, como es el caso de las emisiones de carbono, el azúcar y la avena, la gran mayoría de los productos profundizaron su caída. Para destacar, el descenso del WTI y el del aceite de palma.
Los granos sufrieron el miércoles su peor jornada del año, con caídas que llegaron a superar el 5% en Chicago, rozando el límite de lo permitido por el principal mercado de futuros del mundo. Los especialistas calculan que la crisis financiera seguirá alejando a los inversores de los commodities agrícolas, por lo que se espera que continúe el descenso de los granos.
El precio de la soja retrocedió, pero de manera más moderada que la semana pasada. El grano perdió un 3,60% en Chicago, mientras que el aceite y la harina cayeron un 7,80% y un 4,19% respectivamente. Las operaciones realizadas por los fondos especulativos para cubrir pérdidas en el mercado financiero están teniendo gran incidencia en el precio de la soja, que ya acumula un descenso del 32% en los últimos dos meses. Como consecuencia, el grano ya se ubica en niveles cercanos a los 400 dólares, muy lejos de los 600 dólares por tonelada de hace unos meses. La fuerte caída del petróleo también presionó a la oleaginosa a la baja. Por otra parte, las fuertes lluvias que cayeron durante el fin de semana en el Midwest de Estados Unidos podrían generar inundaciones en algunas zonas productoras de soja, aunque se espera un clima más seco para esta semana. Además, mucho tuvo que ver también la nueva apreciación del dólar respecto del euro, lo que encarece las transacciones en dólares para aquellos que manejan otras divisas. Según un especialista, la soja "perdió prácticamente el 50% desde principios de julio, cuando llegó a los 611 dólares".
Por su parte, el azúcar fue uno de los pocos commodities que aumentó, marcando un ascenso del 0,66%. Los futuros de azúcar subieron por adquisiciones de cobertura que se dieron en medio de un modesto rebote del mercado, aunque los operadores permanecían cautelosos ante el actual panorama de turbulencia financiera. "El azúcar experimentó una recuperación esta mañana al igual que muchos otros mercados", afirmó el miércoles Jack Scoville, Vicepresidente de la correduría Price Group en Chicago, y agregó que el mercado mantendría sus ganancias en los próximos días. Algunos analistas consideran que la reciente turbulencia provocada por el colapso de Lehman Brothers, la compra de Merril Lynch y la casi bancarrota de AIG, la mayor aseguradora del mundo, serían las últimas malas noticias en los mercados financieros. Otros no están tan seguros: "Uno debe preguntarse si habrá más malas noticias próximamente", dijo un analista. El temor principal respecto a la actual crisis es que la demanda azucarera se vea afectada si las economías globales entran en recesión. Pese al malestar generalizado de los mercados, “las condiciones fundamentales para el año próximo son mejores que en los últimos 12 meses y son las mejores para los valores de mercado en al menos tres temporadas”, estimó Sergey Gudoshnikov, economista de la Organización Internacional del Azúcar, con sede en Londres, que representa a países que producen el 82% del azúcar mundial.
El retroceso del petróleo y la apreciación del dólar está asestando un golpe duro al etanol. El biocombustible brasileño (en base a la caña de azúcar) cayó un 2,98%, mientras que el estadounidense (en base al maíz) lo hizo en un 2,30%. Con respecto al etanol brasileño, el grupo Cosan, el mayor productor y exportador mundial de etanol y caña de azúcar, anunció que registró pérdidas por 29,3 millones de dólares en el primer trimestre del año fiscal 2008-2009, frente a los 1,2 millones de dólares de ganancias en el mismo período de 2007. "Conforme a lo pre-anunciado, Cosan tuvo un inicio de cosecha ruin", sentenció la empresa en un comunicado. La caída en los precios internos del alcohol y la apreciación cambiaria del real frente al dólar fueron algunos de los motivos apuntados por Cosan para los pobres resultados del trimestre. El volumen de ventas de etanol, en tanto, creció un 38,2%, con un aumento del 63% para las exportaciones, mientras el de azúcar cayó un 6%.
Una de las mayores caídas fue la del aceite de palma, que retrocedió un 10,63%. Esto se debió a que compradores de China y de países de Medio Oriente declararon en default compras de aceite de palma malayo por más de 100.000 toneladas. En ambos casos, eran ventas para ejecución en el corto plazo y se esperaba que se embarcara el producto antes de fin de mes. "Se trata de una práctica habitual por parte de los compradores chinos y se da en situaciones en las que se realizaron compras cuando los precios se ubicaban en niveles muy elevados y luego éstos caen, como ahora. De esta manera, se renegocian contratos a la fuerza y se logra bajar los precios de compra", explicó Juan Nava, analista de granos de Agropuerto. Este tipo de maniobras, agregó, potencia la tendencia a la baja. "Al cancelar negocios por estar vigentes precios mucho más bajos que a los cuales se cerró la operación, se logra que los precios bajen aún más, porque se dan señales de debilidad en la demanda o de excesos de oferta. También se genera una mayor incertidumbre en el mercado", concluyó el analista.
Finalmente, el petróleo siguió esta semana con su tendencia bajista. El WTI cayó un 11,15%, marcando la mayor caída de la semana, mientras que el Brent descendió un 0,13%, posicionándose ambos por debajo de los 100 dólares el barril. El martes, el WTI quedó en 91,15 dólares. Incluso en la apertura de las negociaciones a término llegó a estar en los 90,51 dólares, su precio más bajo desde el 8 de febrero pasado. El derrumbe refleja la preocupación de los inversores sobre el efecto que tendrá sobre la economía mundial la crisis financiera. Desde el 11 de julio, cuando alcanzó un precio sin precedente de 147 dólares el barril, el petróleo ha caído unos 55 dólares (un 37%). A medida que crece la incertidumbre en Wall Street, aumentan las evidencias de que los consumidores y empresas estadounidenses se preparan para un freno económico prolongado, que probablemente derivará en más medidas para ahorrar energía. No obstante, después de la abrupta caída, el crudo se reposicionó apenas por debajo de los 100 dólares gracias a la medida tomada por los principales bancos centrales del mundo para proveer de liquidez a los mercados.
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